十大券商策略:短期A股有望继续反弹 趋势性上涨仍需等待

十大券商策略:短期A股有望继续反弹 趋势性上涨仍需等待

财联社  | 2020年4月6日 22:26

十大券商策略:短期A股有望继续反弹 趋势性上涨仍需等待

财联社4月6日讯,今日全球股指大反弹,截至发稿,亚太股市方面,日经225指数收涨4.24%,韩国综指收涨3.85%,恒指收涨2.21%;欧股方面,英国富时100涨2.04%,德国DAX涨4.9%,法国CAC40涨3.74%;美股期货方面,纳斯达克100期指涨3.9%,道琼斯30期指涨3.8% ,标普500期指涨3.8%。

消息面上,美国约翰斯•霍普金斯大学6日发布的数据显示,全球4月5日全天新增确诊病例数7.47万例,系一周来首次下降。西班牙新增确诊病例创3月22日以来新低。美国方面,特朗普5日表示,死亡病例会达到一个“可怕的程度”,但已看到尽头的曙光。此外,特朗普对于疫情的态度近来有明显转变,此前一直呼吁民众无需戴口罩的他,5日表示在重要的时刻他也会戴上口罩。

原油方面,有机构认为达成新一轮减产协议概率在上升。不过,后续仍需关注 “欧佩克+”会议。

整体来看,海外疫情和原油市场皆出现了一些积极因素,在此影响下,本周A股将怎么走?

从十大券商的最新报告来看,除部分券商比较乐观以外,较多券商对于短期市场走势的看法仍趋于谨慎。其中,中信证券认为,见底三大信号逐渐明确,4月将开启今年第二轮上涨;海通证券认为,市场处于阶段性反弹中,趋势性上涨仍需等待。配置方向上,安信证券认为,结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建,同时近期可以关注一季报超预期的优质公司。

中信证券:见底三大信号逐渐明确 4月将开启今年第二轮上涨

中信证券认为,A股见底的三大信号逐渐明确,在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。其一是外部信号,全球“美元荒”的流动性风险缓解,风险资产定价机制修复,市场从恐慌期切入冷静期。其二是国内流动性信号,配置型资金主导北向资金恢复净流入,产业资本回购和增持日益频繁,未来以战投渠道入场意愿增强。其三是政策信号,中央政治局会议凝聚共识后,货币、财政等一揽子政策落地提速。

A股上行的拐点将至,主要关注两大因素。其一是海外疫情,预计欧美疫情不会失控,欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确;美国疫情传播压力大,但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。其二是国内基本面,当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期,数据落地对市场冲击有限;而在政策托底下,国内经济的拐点会在二季度确认,且年内运行有望回到合理区间。

综上所述,全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下,A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

海通证券:市场处于阶段性反弹中 趋势性上涨仍需等待

①美欧流动性危机缓解和国内政策加码驱动市场阶段性反弹,海外疫情仍严峻,整体还是区间震荡。②市场进入趋势性上涨还需等待:一是海外疫情出现拐点,二是国内基本面数据重新回升。③短期内需相关的新基建和消费较好,中期转型方向的科技+券商仍是主线。

安信证券:短期A股市场有望继续反弹态势

安信证券认为,我们认为虽然未来一个阶段外需下行压力在所难免,但中国疫情率先得到控制,中国经济也已经出现逐步恢复的迹象,在政策坚定推动支持下,内需部门回升趋势将更为确定,且在这个过程中流动性仍将维持充裕,而A股市场整体估值已处于历史底部区域,近期货币政策节奏有加快迹象,海外市场逐步走出恐慌情绪,原油达成新一轮减产协议概率上升,我们认为短期A股市场有望继续反弹态势,结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建,同时近期可以关注一季报超预期的优质公司。

近期行业重点关注:医药、食品饮料、汽车、建材、建筑、互联网、计算机、通信、券商、黄金等,主题重点关注湖北区域振兴等。

招商证券:海外疫情拐点未至 建议关注“低估值的金融地产+建筑建材”以及业绩表现较好的板块

招商证券认为,327政治局会议定调后,货币政策先行,逆周期调节加码,央行宣布中小银行定向降准并下调超额存款准备金利率,为后续财政政策发力提供流动性支持,积极的政策环境有利于A股的表现。宽松的货币政策下,低估值的金融地产有望获得超额收益;并且随着财政政策加码,基建复苏有望超市场预期。但是,海外疫情拐点未至,仍是短期影响市场风险偏好的重要因素。建议关注“低估值的金融地产+建筑建材”以及业绩表现较好的板块。

光大证券:当前市场估值隐含增速预期已低于长期潜在增长率 若继续下跌长线资金可逐步买进

海外恐慌变数和国内“政策松”变数已在发生,但海外疫情拐点并未出现和3月制造业PMI显示国内“数据强”信号并不明确,短期仍将制约市场。但随着国内政策不断加码,最终效果有望逐步体现,当前市场估值隐含增速预期已低于长期潜在增长率,若继续下跌长线资金可逐步买进,短线资金可继续等待右侧信号。配置上,重点关注逆周期相关的纯内需标的,包括新老基建(建材、建筑、机械、5G)、汽车和地产,其次是一季度业绩较好的细分领域(食品饮料、医药、游戏等),还可关注消费价值股的中长期机会和高股息板块。

广发证券:目前仍是业绩减记和政策对冲的角力期 当前行业配置优先寻找“业绩相对优势”

广发证券认为,市场尚未充分反应业绩减记的负面影响,有利的是A股整体流动性比较充裕,逆周期政策可能加速出台。2020年业绩减记幅度大过03年,而政策对冲力度小于08年。追随一季报线索,当前行业配置优先寻找“业绩相对优势”。一季报业绩预告仍正增长的公司集中在电子/化工/医药,预告正增长公司数量占比最高的行业是TMT/食品饮料。结合疫情对后续产业链影响,行业配置建议:(1)业绩相对优势“内需内供”(医药/食品饮料);(2)产业逻辑稳固&不受外需扰动的科技成长(IDC/医疗信息化/游戏);(3)逆周期政策促基建链扩张(建材/电气设备)。

华泰证券:未来疫情的不确定性仍将压制风险偏好,短期内择时重于配置

海外疫情拐点趋势依然不明朗,A股相比于海外市场由前期抗跌转为近期的弱势同涨同跌,反映出市场对于疫情失控的担忧在加强。我们认为未来疫情的不确定性仍将压制风险偏好,短期内择时重于配置,当前配置思路:1)企业复工的内生补货需求:消费电子产业链补货拉动元器件,地产竣工加速带动家居补货,电子、军工产业链补货带动有色新材料需求;2)逆周期政策推动需求:老基建+地产复工带动建材、建筑用钢、建筑;新基建从硬件端到软件端利好工业互联网/工控/云计算/人工智能等:3)线下消费回暖需求:种业和养殖后周期的疫苗、白酒、餐饮渠道调味品和食品等。

兴业证券:A股进入基本面成色检验、验证阶段

兴业证券认为,由公共卫生事件引发避险情绪,进而造成踩踏、流动性危机,造成市场出现下跌的阶段1和阶段2正逐步过去。从目前来看, A股进入基本面成色检验、验证阶段。货币政策再发力,时隔21天再下调存款准备金率,超额准备金率时隔12年下调,如此高频政策类似08年9月-11月。后续观察货币政策后续观察货币派生和信用扩张效果起作用时点是重要观测窗口。

对上市公司而言,一季度业绩受到公共卫生事件影响有多大?数据出台后,投资者需要对市场、行业、公司盈利情况作出评估和调整,待新的锚阶段性确立后,市场有望见到阶段性底部而重新出发。在此过程中,投资者更合适采用“定投”,以长打短的方法,积极布局“好赛道”的“上车点”。

行业配置:“两头走”,一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头大创新科技成长方向,“新基建”,把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。

国盛证券:底部区域信号持续确认,继续关注三个方向

国盛证券认为,底部区域信号持续确认。一方面,市场急速暴跌之后,海外空前力度的财政、货币政策对冲快速落地。叠加G20确认全球联手“抗疫”以来,海外多国疫情进入高峰期并有望在后续几周内迎来缓和。共同推动恐慌情绪显著缓解、风险偏好持续修复,海外市场波动已大幅收敛。

另一方面,内部政策对冲持续落地,符合我们之前的判断。后续,随着一季度数据出炉及后续两会召开,国内政策对冲也将持续加码,继而推动A股市场走出底部、迎来修复。

投资策略方面,继续重点关注三个方向:

1、内需驱动、需求回暖、外资回流的消费板块,如食品饮料、医药等。

2、政策对冲的方向,如地产、基建、汽车等。

3、科技成长仍是中长期主线,关注新基建、半导体、云上游和游戏。

太平洋证券:未来中国政策空间仍较大,短期不宜过度悲观,保持耐心

太平洋证券认为,全球疫情能否确认拐点,还需跟踪。近期A股交易保持低位,考虑到目前市场估值已较低(沪深300PE估值11倍,历史百分位20%),股权风险溢价处于历史高位(上证综指ERP6%,历史百分位93%),随着外资持续流入,市场下行风险已不大。随着政治局会议政策逐步落实,未来中国政策空间仍较大,短期不宜过度悲观,保持耐心。

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