今年迄今，美股航空板块受到公共卫生事件的冲击，波音公司 (NYSE:BA)股价已累跌逾五成。尽管自3月份濒临破产的低点以来，该股的表现已有所企稳，但Canaccord分析师Kenneth Herbert认为，投资者应等到订单前景更为光明的时候，再来买入该股。他重申波音“持有”评级，但将目标价从175美元下调至155美元。
智通财经APP获悉，Herbert认为有两个主要问题需要解决，以稳定投资者的紧张情绪。
首先，航空公司何时能增加新订单？
毫无疑问，这是一个至关重要的问题。新订单将表面市场对旅游前景信心增强，从而反映出行业的财务前景。但最近的数据根本无法提振市场信心。2020年4月，波音新订单数量为0，5月份截至目前最新数据不但没有明显改善，客户还取消了108架737MAX的订单。2020年，波音的订单数为负255，其中包括取消的281架737MAX。
“我们预计还会有更多的订单被取消，这个情况可能要到2021年才能有所改善。尽管波音可以通过定价来刺激需求，但原油价格下跌、下岗人员增多、航空公司财务状况及MAX机型库存清理等风险，都将导致替换新机需求下降，”他指出。
而第二个问题涉及预期产量。
Herbert认为，波音的目标是到2022年将MAX机型的月产量提高至42架，到2023年提高至52架。此外，他指出波音预计在2023年将787机型的月产量提高至10架。
基于当前积压的库存及市场环境，Herbert认为这样的计划“过于雄心勃勃”。
他解释称，“2016-2018年间相对强劲的订单量意味着波音公司正进入低迷期（积压订单），但这也意味着其后的新增订单受到限制，且存在取消订单的风险。”
因此，在航空行业当前面临低谷时，买入像波音这样的长周期股票是个好时机。但航空业的复苏速度以及航空公司何时会再次订购飞机都前景不明，这使得该分析师一直持观望态度。