智通财经APP获悉,美银证券发布研究报告,下调汇丰控股 (HK:0005)评级由“中性”降至“跑输大市”,维持其目标价41.93港元。该行表示,汇控股价自今年最低位至今已累积回升50%,认为估值已较高。
报告中称。汇控可藉旗下1万亿美元的经常账户,享受利息上升的收益。但是除非美联储局改变目前指引,预计直到2023年美联储将不会上调息率。汇控目前预测2022年市盈率为12倍,对比同业银行8倍。
美银证券认为,汇控处于复杂重组的初期及道路慢长,认为集团首要是减少在欧美的投资。但是该行认为,集团至2023年才能实现成本下降,而减少风险加权资产(RWA)将可以实现股票回购。
据汇控管理层的评论,该行预测,集团将法国零售和美国零售业务视为可能的出售对象,但基于相关业务无利可图,认为即使出售能实现的所得资本也有限。
该行预计,英伦银行可能最早在12月11日取消对银行派股息的禁令,但该行认为这已经为市场所消化。该行预计汇控未来将可恢复派息,但在此阶段,认为汇控未来股息的规模更为重要,但该行预测其2022年股息回报比市场共识低40%,并表示若汇控2021年的股息回报低于3厘,汇控估值属较高水平。