英为财情Investing.com - 摩根大通策略师预计，市场将继续权衡经济增长与货币政策的挑战，且这种权衡会于年底前一直影响人们对股市的情绪。
小摩报告写道：「我们认为，随着年底的临近，股市将很快回归不吸引人的风险回报。」理由包括持续高利率、盈利预测下调、定价能力可能下降、利润率受到威胁以及收入增长持续放缓。
策略师还强调，与美国国债实际收益率相比，美国股市估值显得不具吸引力。同时，技术指针没有显示出看升趋势，这意味着任何市场反弹都可能是短暂的。
分析师补充道：「由于美联储将在短期内保持较高利率，市场可能开始反映政策错误，导致长期收益率下降，惟这最终可能对股市没有帮助，尤其是如果2024年盈利预测开始重置至更低水平。」
摩根大通策略师建议，投资者应考虑防御性行业的潜在复苏，重点关注医疗保健、公用事业和必须消费品，因为在历史上，这些行业在经济周期的最后一次美联储加息时表现良好。
他们建议在能源、保险和电信行业保持超配，同时在银行业、资本品（航空航天和国防除外）、化学品、建筑、零售和汽车行业保持低配。摩根大通对科技股和矿业股保持中性评级。
分析师总结道：「我们注意到季节性因素通常在这个时候提供支持，而债券收益率的可能峰值是短期利好，惟这可能不会导致持续反弹。」
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编译：刘川