本周，奇富科技(QFIN.US)发布2023年4季度财务数据，随后中信建投据此发布研究报告，强调对公司持乐观态度，并其六个月目标价定为24.72美元，同时维持买入评级。
报告指出，尽管在2023年第4季度，奇富科技采取了审慎的贷款策略，但公司依然注重效率提升和质量优化。在过去一年中，奇富科技实现了营业收入162.90亿元，实现Non-GAAP净利润44.54亿元，同比增长5.92%，Non-GAAP净利润率达27.3%。
尽管宏观经济复苏放缓，整体消费信贷市场陷入低迷，但中信建投认为，奇富科技将高质量增长和盈利能力提升作为本年的首要目标，并预计全年信贷投放量将逐步复苏。尤其值得注意的是，4季度公司实现营业收入44.96亿元，同比增长15.08%，实现Non-GAAP归母净利润11.54亿元，同比增长25.01%。这一数据再次印证了公司的增长势头。
公司持续优化商业模式。在获客端，公司与短视频平台的合作机制和资产配置效率得到强化，使得新用户获得授信额度的比例上升至31%，贷款便利化和发放量增长82%。在风控端，尽管首逾率和逾期率略有提升，但公司仍保持较高的拨备覆盖率，有力地化解了信贷质量的压力。同时，资金端也保持稳定增长，与公司合作的金融机构数量增加，ABS发行规模增长，发行成本也有所降低。
公司还加大了股份回购和分红力度，以持续回报股东。中信建投指出，公司于2023年6月20日宣布未来12个月内回购1.5亿美元的股份，截至目前已完成大部分回购计划。而在2024年3月13日，公司更是宣布了新一轮高达3.5亿美元的回购计划。另外，公司2023年派息率达到29%，并将在2024年维持20-30%的派息率。
综上所述，中信建投认为，奇富科技在持续优化商业模式、加强风控措施以及增加股东回报方面表现出色，有望在未来取得更多成长。