智通财经APP获悉，戴文能源(DVN.US)是一家多元化的大型油气生产商，也是一家以给股东带来丰厚回报而闻名的公司。自2020年以来，该公司已在收购、股票回购、债务减免和派息等方面花费了约130亿美元。
收购，再加上持续的资本支出，使戴文能源的产量在2023年同比增长7%。与此同时，该公司的股票数量持续减少。事实上，从2021年第三季度到2023年底，该公司的股票数量减少了4100万股，降幅约6%。
根据2024年指引，戴文能源目前预计产量将保持不变。令人印象深刻的是，该公司计划以低于预期的支出来实现这一目标。管理层预计，2024年的资本支出将在33亿至36亿美元之间。按中间值计算，这应该比该公司去年38亿美元的支出低10%左右。该公司预计将产生的额外现金流用于回报股东，并可能用于减少债务。事实上，管理层已经宣布，从今年第一季度开始，固定股息将提高10%。
在假设油价平均为每桶75美元、天然气平均为每百万立方英尺2.00美元的情况下，Seeking Alpha撰稿人Daniel Jones预计戴文能源今年的EBITDA约为70.3亿美元，由于对冲交易的影响，到2026年，这一数字应降至67亿美元左右。其他盈利指标也遵循着非常相似的轨迹。例如，调整后的经营现金流可能会从59亿美元降至56.4亿美元，自由现金流可能会从24.5亿美元降至21.9亿美元。如果管理层决定将其中一部分利润用于扩张，那么戴文能源前景可能会更具吸引力。
Jones还表示，高杠杆率可能扼杀机会，而低杠杆率可能证明溢价是合理的。好消息是，目前德文能源的净杠杆率相当低。基于2024年的预测数据，德文能源的净杠杆率为0.75，而2025年和2026年净杠杆率为0.79。
Jones仍维持德文能源“买入”评级。Jones对德文能源的前景持乐观看法，因为该公司拥有健康的资产负债表，能很好地经受住任何风暴。对于那些想要稳定和强劲现金流的人来说，德文能源绝对值得考虑。
今年以来，德文能源上涨9.3%，与大盘基本持平。
总体而言，华尔街分析师予德文能源“适度买入”评级，平均目标价为53.43美元，较当前水平上涨近9%。