财联社4月22日讯（编辑 杨斌）今日，外部评级达AAA的城投公司——杭州上城区城市建设投资集团有限公司（简称“上城城建”）新发行的364天美元债交割（即上市），票息达6.2%。财联社注意到，上城城建去年以来已两次发行364天美元债，另一单小公募项目曾在今年1月被终止。
据久期财经，杭州上城城建近期发行了适用Reg S条例，以美元计价的上述高级无抵押债券。该债券发行规模2亿美元，期限364天，资金用途为“用于现有债务再融资、项目建设和一般公司用途”。债券最终息票率6.20%，而初始指导价达6.7%区域。2024年4月22日，债券正式交割，于新交所上市。
惠誉授予杭州上城城建新发行的美元债券“BBB”评级。新债券实质由杭州上城城建的全资所有特殊目的公司Zhejiang Boxin (BVI) Limited发行，杭州上城城建提供维好协议、流动性支持协议和股权收购承诺函。
需要指出的是，364天境外债作为1年期以内的境外债，此前不属于发改委监管范围，发行手续简单，去年以来受到城投公司追捧。而据财联社先前报道，2023年底，监管已注意到相关风险，364天境外债发行基本被叫停。
去年6月，杭州上城城建曾首次尝试发行2亿美元364天美元债，票息5.9%，并在2023年7月实现1.25亿美元的增发。目前杭州上城城建共有4只存续美元债，规模9.25亿美元。
图：杭州上城城建存续美元债
（资料来源：企业预警通，财联社整理） 境内债方面，杭州上城城建还有5只存续债券，规模50亿元，票息均在3.5%以下。其中，“23上投01” 、“23上投02” 、“23上投03”合计30亿元均为去年8月前发行的私募债。
值得注意的是，2023年11月杭州上城城建拟在深交所面向专业投资者公开发行2023年公司债券，品种为小公募，规模30亿元，用于偿还公司及子公司杭州望海潮建设有限公司的债务。但在今年1月，该小公募项目审核“终止”。
该公司境内外债发行价差较大，对此，一名资管业内人士表示，境外债的收益率取决于定价锚利率（美国国债）+信用风险补偿+流动性补偿+汇兑补偿。
中证鹏元在去年7月对杭州上城城建的最新评级为AAA。评级报告中肯定了杭州市上城区区位条件优越，经济财力较强，同时，上城城建是杭州市上城区重要的土地整理及城市基础设施投资建设主体，业务区域专营性强，项目储备充足；公司持续获得来自上城区政府部门的支持，2022年上城区科技局拨入资金转增资本公积0.75亿元，此外，财政部门拨付至公司的城市建设运作资金不予收回，增加公司资本公积4.53亿元。
评级报告也指出，杭州上城城建的资产大量沉淀于项目成本，公共配套基础设施难以变现。项目建设待投资规模较大，存在一定资金压力。
截至2023年中报，杭州上城城建总资产776.95亿元，包括存货481.62亿、固定资产108.92亿元；总负债385.51亿元，其中流动负债100.87亿元，包括其他应付款39.28亿、一年内到期非流动负债39.26亿元；公司账上货币资金41.87亿元，现金比率和现金到期债务比分别是0.42、-0.19。
评级报告认为，公司总债务规模有所下降但体量仍较大，且短期债务增长较快，现金类资产对短期债务覆盖程度较弱，未来大额的项目投资计划和债务滚续需求可能继续推升外部融资依赖度。
在上述存续债券中，余额2亿美元的“上城城市建设投资 2.25 2024-08-12”和3.25亿美元的“上城城市建设投资 5.9 2024-06-11”均将在年内到期。