智通财经APP获悉，了解国际矿业巨头必和必拓(BHP.US)高管想法的投资者们表示，必和必拓剥离收购目标英美资源集团(Anglo American)旗下南非股权资产的计划，是该收购计划背后的最关键战略之一，预计将成为修改后报价要约的一部分。
此前在4月26日，总部位于澳大利亚的这家矿业巨头提出390亿美元的巨额收购方案，但遭到较小规模竞争对手同时也是收购对象英美资源集团拒绝。
据悉，该拟议方案被视为极度复杂，因为该方案要求铜矿巨头英美资源集团在达成交易之前，必须将其在Kumba Iron Ore 和Anglo American Platinum 的股份出售给英美资源集团的股东们。
据了解，英美资源集团拥有Amplats 78.6%的股份和Kumba 69.7%的股份。
南非政府正在仔细审查拟议中的这笔巨额交易。在向英国《金融时报》发表评论时，该国矿业部长格韦德•曼塔什(Gwede Mantashe)表示，他对必和必拓的提议持谨慎态度，因为该国此前与必和必拓的合作经历“并不积极”。
但一位持有必和必拓股份的知名基金经理表示，必和必拓认为分配Kumba和Amplats股票对南非有利，因为这将增加这两家公司的自由流通股，实现南非监管机构的一个重要目标。
另一位基金经理则表示，此举还将引发与基准指数挂钩的市场买盘，并将这些资产交到南非的自然持有者手中。
其中一位基金经理表示:“必和必拓已经花了很多时间研究所有回流的影响，我相信他们都在研究这个问题。”
必和必拓拒绝置评，但向媒体提及其5月2日的声明。该声明称，其收购提议的结构，包括将英美资源集团在Amplats和Kumba的股份分配给股东的这一提议，反映了必和必拓旗下投资组合的优先事项，以及协同效应的机会。
新的提议
据媒体报道，五名直接了解内情的消息人士称，必和必拓及其金融顾问在过去几天与必和必拓投资者会面，寻求对交易前景的反馈。
媒体报道称，其中两位消息人士称，必和必拓的投资者一直支持此次收购，但警告该公司不要为获得对英美资源集团的控制权而支付过高的收购价格。分析师也支持以长期铜价为基础的收购加价。
知名投资机构麦格理的分析师们周二表示，必和必拓可能能够证明30-45%的控制权溢价是合理的，部分原因是成本效率和铜价上涨，这意味着英美资源集团的股价将达到每股27-30英镑。被拒绝的必和必拓对英美资源集团的报价则为每股25.08英镑(31.44美元)。
英美资源集团拒绝置评，称建议媒体参考4月26日所发表的声明，而该声明拒绝了必和必拓的提议。
据媒体报道，至少有一位股东鼓励必和必拓考虑保留英美资源集团在Amplats和Kumba的股份，而不是退出南非资产。
这位知情人士表示，一旦交易完成，完全合并后的必和必拓和英美资源集团可能将正式考虑出售这些资产，这将降低交易的复杂性和执行风险。
但是也有一位投资者表示，必和必拓不太可能在稍后的阶段出售这些资产。“因此，溢价可能需要更高。”
“英美资源集团可能在推动现金的变现部分，但我们可能更倾向于短期股票，”一位基金经理表示。他补充称，他的基金对必和必拓的反馈很少，除非价格层面必须改变。
根据最初的计划，必和必拓提出了一份全股票收购方案，被认为比英美资源集团4月23日的股市收盘价溢价大约31%。
据悉，矿业巨头必和必拓必须在5月22日之前向英美资源集团提出正式报价。媒体在上月曾报道称，这家来自澳大利亚的矿业巨头正在考虑提高报价。
有调查显示：英美资源收购价可能需超30英镑/股
Bloomberg的一项调查显示，分析师和交易员们普遍认为，收购英美资源集团的价格需要超过每股30英镑(37.6美元)，高于必和必拓此前提出的拟议收购价。
英美资源集团目前的价值高于必和必拓提出的390亿美元收购报价，这表明交易员们也预计会有更高的出价。据媒体报道，必和必拓在最初的收购提议遭到拒绝后，正考虑对英美资源集团提出更高报价。
12位受访者对潜在交易给出了可接受的价格，平均价格为每股30.43英镑，给出的价格范围在28英镑到35英镑之间。
以Liam Fitzpatrick为首的德意志银行分析师认为，可能出现两种情况:要么英美资源集团被以更高的价格收购，要么英美资源集团履行必和必拓提出的部分剥离计划。Fitzpatrick表示，高于31英镑的出价将反映出更充分的价值，特别是如果引入现金来补偿与分拆相关的不确定性。