目前，日元汇率的大幅波动成为市场瞩目的焦点，市场对日元的关注度持续攀升。今年以来，日元遭遇猛烈抛售，美元兑日元汇率一度升破160大关，日元汇率年内贬值幅度超10%。当前日元贬值的态势已经超越了日本金融问题严重时期以及经济衰退不良时期的程度。
面对日元的持续贬值，市场随后出现大幅逆转，促使人们猜测日本央行干预出手，以阻止日元继续下滑。
据外媒报道，美联储各种账户的数据暗示，日本决策者可能已进一步为干预汇市提供资金，以提振陷入困境的日元。截至5月8日的数据显示，各大央行持有的美国证券资产减少了约106亿美元，总持有量为2.95万亿美元。此外，另有报道指出，日本央行官员使用的另一个现金账户余额减少178亿美元。而据日本财务省最新发布的数据显示，截至今年4月底，日本的外汇储备价值约为1.14万亿美元，较上月减少142亿美元。
根据上述种种迹象，市场认为这些资金可能在某个时候被用来支撑日元。特别是在本月3日，美元兑日元汇率跌至152的低位后，市场对于日本央行可能出手干预的猜疑进一步加剧。
但是，随着美联储“放鹰”，以及日本PPI数据符合预期，日元继续重返跌势。
具体而言，市场担忧美国生产者价格指数（PPI）和美联储主席鲍威尔将影响该货币对的买家需求，以及日本PPI符合市场预期，4月份同比上涨0.9%，猜测美元兑日元汇率会回归160水平。
5月14日，截至发稿前，美日汇率已回升至156附近。
随着日元不断贬值，也一定程度上拖累市场对日股上涨预期。
年初至今，日经225指数已经累计上涨14%，大幅跑赢全球其他主要股市。但是如果将日元兑美元的贬值纳入考虑，日股对于外国投资者的吸引力就显得平平无奇了：以美元计价的日股年内涨幅缩窄至仅略高于3%的水平——远低于标普500指数9.5%的涨幅和以美元计算的香港恒生指数11%的回报率。
贝莱德日本主动投资主管班巴（Yue Bamba）表示：“如果日元继续走弱，投资日本股市将变得更加困难。当你与全球投资者谈论日本时，外汇肯定是每个人的首要考虑因素。”
值得注意的是，除了日股之外，目前市场最担心的是，日本可能联手美国干预市场，引发金融风险。
5月14日，美国银行发表观点称，美国可能与日本携手提振处境艰难的日元，这会给全球金融体系带来广泛的风险。美国银行策略师历克斯·科恩认为，只有在市场出现过度波动或无序和缺乏流动性的情况时，美国才有必要采取涉及美国的措施，因为日本可能采取干预措施来支撑日元，但收效甚微。他写道，默许日本的单边行动，似乎是美国财政部目前最愿意做出的让步。