德意志银行 (DE:DBKGn)(Deutsche Bank)分析师Jim Reid在回顾7月份火爆的市场表现时指出，银价在7月可谓傲视群雄，当月接近35%的涨幅，是1979年12月以来白银表现最好的一个月，而美元则创下了10年来最糟糕的月度表现。
而尽管新冠病例仍在不断增加，但受益于较预期强劲的财报季(尤其是接近月底时的科技股财报)表现，美国股市当月依然表现不错。整体而言，白银、黄金和纳指是今年迄今表现最好的三个品种，而布伦特原油、WTI原油和欧洲银行股年内的跌幅都至少达到了30%。
以下是德意志银行7月主要资产收益报告的一些关键亮点：
尽管7月份对风险资产来说又是一个不错的月份，但另外两种资产的表现尤其引人注目。第一个是银价上涨，创下了1979年12月以来最佳的月度表现。第二是美元下跌，美元指数录得2010年9月以来最大单月跌幅。
当以美元计算回报时，后者的影响可以更为充分地感受到，德银样本中的38项资产中有36项的7月总回报为正。而若以当地货币计算，这一数字降到了30项，尽管这一表现仍令人印象深刻。
随着市场进入8月份，市场关注的焦点一方面仍是各经济体重新开放，另一方面则是某些国家病例增加的迹象。8月份通常是成交量较低的月份，同时也被视为风险资产较弱的月份。
首先，让我们来看看白银。7月份，白银上涨了34.0%，全年涨幅则进一步扩大至36.6%，双双高居德银排行榜榜单的榜首。黄金本月也表现强劲，部分得益于美元走弱，金价上涨了10.9%，创下2016年2月以来最大月度涨幅。
事实上，当月对于大宗商品而言是一个很好的月份。大宗商品全线上扬，铜上涨了5.7%、布伦特原油上涨了5.2%，WTI原油价格也上涨了2.5%，同时大宗商品指数上涨了4.1%。
如上所述，7月另一个大的变动是美元，英镑、欧元和日元兑美元当月分别升值了5.5%、4.8%和2.0%。新兴货币也上涨2.1%。
以美元计算，欧洲股市7月上涨了1%至5%(欧洲银行板块除外，下跌0.8%)，斯托克600指数上涨了3.9%，然而若以当地货币欧元计算，斯托克600指数回报率则为负。
至于美国股市，当月科技股表现强劲，扶助纳斯达克综合指数大涨了6.9%，标普500指数则上涨了5.6%。亚洲股市表现喜忧参半，以本币计算，上证综指上涨了逾10%，而恒生指数仅上涨1.5%，日经225指数下跌2.6%。
最后，就债券市场而言，这又是一个收益率下跌的月份。由于价格与收益率反向，以本币计算涨幅最小的是英国国债，上涨了0.4%，最大的是意大利国债，上涨了1.7%；而若以美元计算，意大利国债涨幅则扩大至6.7%，德国国债上涨5.5%。美国国债当月则上涨了1.2%。
从年内迄今来看，以当地货币计算，德意志银行样本中的38项资产中有18项的总回报率为正，而以美元计算，这一数字上升到20。白银、黄金和纳指是表现最好的三个品种，而布伦特原油、WTI原油和欧洲银行股的跌幅均至少为34%。
