美股IPO市场繁荣异常,“感觉像回到了互联网泡沫时期”

美股IPO市场繁荣异常,“感觉像回到了互联网泡沫时期”

Investing.com  | 2020年9月16日 17:23

英为财情Investing.com - 突然之间,IPO似乎又都回来了,美股本周将会迎来多达14宗IPO,这是2014年以来单周最多的IPO。而根据拟募资额来看,预计将会筹集共78亿美元,也是2019年5月优步 (NYSE:UBER)上市那一周以来的最高额度,当周,包括优步有12家公司IPO,筹集了68亿美元。

今年以来,受到疫情危机的影响,很多原计划今年要上市的公司,都被迫推迟了上市进程,今年4月,IPO市场甚至几乎停顿。不过,随着数据分析公司Palantir Technologies和云数据存储公司Snowflake (NYSE:SNOW)等热门公司的上市,美股IPO市场似乎又活泛起来了。

为什么是现在?

华尔街的交易员们此前就预计,今年三季度将是美股IPO市场有史以来最繁忙的季节。美国银行的北美股权资本市场主管Jim Cooney也表示,9月和10月通常就是美国IPO市场的旺季,但是,今年的IPO市场将会进一步“创造历史”。

除了美联储提供的宽松市场环境给新股们提供了一个肥沃的土壤,更重要的是,再过2个月,美股市场将会迎来大选季,叠加疫苗能否推出的敏感时期,波动性无疑会被推至高点。加上眼下投资者对于IPO市场买兴正旺,所以,在本季度完成上市,可以说是这些准上市公司们可以做出的最符合股东和投资者权益的选择。

2020年IPO新股表现如何?

今年截至目前,累计有113家公司在美股市场中筹集了384亿美元。很多公司随后的首日股价也表现不错,专业提供IPO服务的机构Renaissance Capital编制的IPO指数今年以来上涨了约58%。

另一方面,根据数据提供商Dealogic的数据显示,今年截至目前,美国IPO新股的平均单日涨幅是23.7%,而2019年和2018年这一数字分别是12.8%和13.4%。同时,2020年的平均一周回报率是25.4%,这个数字也超过了2019年和2018年的15.2%和11.9%。其中,零售软件公司Bigcommerce Holdings Inc (NASDAQ:BIGC)从八月初上市以来已经飙升了300%。

感觉像回到了1999年互联网泡沫时期?

整个美国的IPO市场一片繁荣,投资者也因为参与其中而收获颇多,但是华尔街不乏担忧的交易者。Latham & Watkins的负责人Tad Freese表示:“我们现在看到的交易水平是很长一段时间未见的,感觉又回到了1999年。”就像世纪之交的互联网泡沫那样,人们很容易担忧眼前的繁荣会导致估值泡沫,长期或不可持续。

另一个需要注意的是,眼下的IPO活动很大一部分事实上是由SPACs推动的,所谓SPAC又称为特殊目的收购公司,也被称为“空白支票”公司,简单来说就是,公司通过IPO筹集资金对空壳公司进行收购,通常在两年内完成,SPACs今年迄今已筹资300多亿美元,高于2019年全年的130亿美元。而SEC仍然焦虑于上世纪90年代的反向并购骗局,SPAC确实仍然属于“走后门”上市的一种形式。

投资机构Bone Fide Wealth的分析师Doug Boneparth表示:“在IPO市场里,你永远不知道这些新股的发展方向会是什么,不管前期对这家公司的炒作有多么甚嚣尘上。”尤其是在今年波动率爆表的情况下,投资者更加有理由对所有的IPO新股都保持谨慎。

IPO风险犹存,投资者应做好尽职调查

投资者都知道,IPO是私人企业通过向公众出售股票来筹集资金的一种方式。投资者需要注意的是,在公司的新股上市之前,负责承销的投行们都会先出售股票,而一般来说,这些Pre-IPO的股票都是留给有能力进行此类交易的机构投资者,这些买家在购入这部分股票之后,还面临禁售期,通常在6个月以后,才能出售自己手中的股票。而散户投资者则需要在之后,股票在交易所上市以后,才可以开始买卖。

此时,如果上市公司在市面上炙手可热,那么一旦开盘,这些股票的价格会一路飙升,反之,需求不足,或者市场认为估值过高,股价也会一路下跌。而且,通常在机构投资者的禁售期结束之后,股价还会面临一波新的波动。

对于投资者来说,每一家新公司上市时,最好的选择是对它进行尽责调查和研究,而不是盲目买入。投资者可以在美国证券交易委员会找到公司提交的S-1文件,以调查公司的资产负债表情况,并找出投资该股可能面临的潜在风险。S-1表格是SEC要求上市公司必须提交的注册上市初始文件。

Doug Boneparth指出:“如果你已经对一家新公司做过了尽职调查,认为该公司基本面强劲,而且你对它的长期前景充满信心,那么可以今早买入。总之,做投资不要跟风炒作,本质上,你买入的是一家公司,不仅仅是一只股票。”

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